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下半年別幻想樓市調控放松
雖然下半年不會出臺大規模刺激政策的預期已經明朗，但李克強總理7月提出"上限下限"調控框架後，市場對規模刺激預期再次升溫，尤其是7月30日中央政治局召開經濟工作會議提出，"積極穩妥推進以人為核心的新型城鎮化，促進房地產市場平穩健康發展"，其中因缺少"調控"字眼而被市場廣泛解讀為樓市調控放松這是市場的"反向思維"。加上最近新湖中寶(600208,股吧)發佈再融資預案擬募資55億元，使得房地產調控放松的預期不斷增強，甚至出現瞭"房地產調控已放松"的觀點。
房地產調控預期升溫在市場上也得到充分反應，上個交易周中，上證指數漲0.92%，滬深300指數漲1.05%，房地產開發板塊則大漲4.52%，位列申銀萬國二級行業漲幅前三。而在本周第一個交易日，上證指數漲1.04%，滬深300指數漲1.38%，房地產開發僅漲約0.8%，明顯弱於大盤。筆者認為，雖然經歷瞭上半年的預期頻繁落空，但市場並沒有形成新的適應性預期，市場對政策放松預期顯然已經過頭瞭。我們的判斷是，樓市調控仍將繼續，在就業保持相對良好的情況下，不排除下半年樓市調控加碼的可能性。
數據顯示，6月70個大中城市房價環比上漲壓力雖有所緩解，但總體仍呈普漲格局。同比來看，上半年房價漲幅相對居民收入增長仍較快。6月一線城市房價同比增長15.9%，二線城市平均上漲7.9%，而上半年城鎮居民人均可支配收入實際隻增長6.5%。2013年各主要城市房價控制目標確定為房價增幅不高於本市城鎮居民人均可支配收入的實際增幅，完成這個調控任務將非常艱巨。
另據百城住宅價格顯示，7月全國100個城市新建住宅均價環比上漲0.87%，連續14個月上漲，漲幅環比擴大0.1個百分點；7月同比上漲7.94%，漲幅擴大0.54個百分點。如果說百城房價平均漲幅中，有很大一部分是屬於經濟發展和城鎮化進程中房價正常上漲的經濟規律的話，百城房價同比漲幅也遠遠超過城鎮居民人均可支配收入的實際增幅。其中京滬等十大城市住宅均價環比上漲1.34%，漲幅持續擴大，同比漲幅為11.06%，連續9個月上漲且首次突破10%。
最重要的還有就業數據，這是判斷所有政策預期的一塊基石。上半年城鎮新增就業725萬人，同比多增31萬人，完成全年新增900萬就業任務的80.6%；二季度末城鎮登記失業率為4.1%，與一季度和去年同期持平。基於就業形勢總體穩定，我們判斷下半年樓市調控不會放松，而且還有加碼可能。此外，房地產產業鏈涉及很多需要淘汰落後產能的產業，樓市調控也能與淘汰落後產能相輔相成。嘉義房屋農地貸款內湖汽車貸款房貸
由於樓市調控、淘汰落後產能實質性推進以及經濟下行慣性導致三季度經濟下行壓力較大，我們判斷三季度宏觀面仍將演繹下行格局。但也不必悲觀，政府對經濟調控的主房屋民間信用貸款轉貸任何問題免費諮詢動性和彈性都很大，"穩增長、調結構、促改革"是在"合理區間"內的動態平衡過程，經濟增長在政策底線(預計單季增速底線為7%左右)之上問題不大。當前經濟雖仍在"合理區間"，但為瞭"增強調控的針對性和預見性"、"科學把握經濟走勢"，防止經濟大起大落，政治局會議和國務院常務會提出瞭"穩增長"措施。隨著穩增長措施實質推進，四季度經濟有望回升。
新聞來源http://sy.house.sina.com.cn/news/2013-08-06/08382322831.shtml
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